Eine eher diskrete Reform, die Millionen von Sparern betreffen wird, tritt am 30. Juni 2026 in Kraft. Ab diesem Datum müssen die von Unternehmen angebotenen Altersvorsorgepläne, sowohl der kollektive PER als auch der obligatorische PER, eine neue Kategorie von Anlagen in ihr verwaltetes Portfolio integrieren. Hinter dieser scheinbar technischen Änderung verbirgt sich eine kleine grundlegende Entwicklung für Ihre Mitarbeiterersparnisse und die Ihrer Mitarbeiter, falls Sie Arbeitgeber sind. Worauf genau bezieht sich das, wer ist betroffen, und sollten wir uns darüber freuen oder misstrauisch sein? Wir bieten Ihnen an, den Stand der Dinge ohne unnötigen Jargon zu klären.
Betriebliche Altersvorsorge und Mitarbeitersparprogramme: Worüber sprechen wir?
Bevor wir ins Eingemachte gehen, sei eine kurze Erinnerung angebracht, denn Abkürzungen können schnell verwirren. In Unternehmen erfolgt die Altersvorsorge heute über zwei Systeme, die aus dem Gesetz Pacte von 2019 hervorgegangen sind.
Der kollektive Unternehmens-Per, oder PERECO, steht allen Mitarbeitern offen. Sein großer Vorteil ist die Flexibilität, da die Mitgliedschaft freiwillig und die Einzahlungen frei sind. Er hat den ehemaligen PERCO abgelöst.
Der obligatorische Unternehmens-Per, auch PERO (oder PEROB) genannt, funktioniert ganz anders. Er wird vom Arbeitgeber für das gesamte Personal oder für eine bestimmte Kategorie von Mitarbeitern (zum Beispiel Führungskräfte) eingerichtet und zwingt die betroffenen Personen zur Mitgliedschaft. Das Unternehmen entscheidet, einen obligatorischen PER einzurichten, und es finanziert mindestens die Hälfte der Beiträge. Dieses System hat die bekannten Verträge "Artikel 83" ersetzt.
Diese beiden Pläne sind keineswegs marginal. Ende 2025 belief sich das Volumen des kollektiven PER auf 33,86 Milliarden Euro und das des obligatorischen PER auf 28,04 Milliarden Euro, in einem Markt, der die 150 Milliarden Euro überschritten hat und fast 13 Millionen Inhaber zählt. Mit anderen Worten, die Reform vom 30. Juni betrifft einen Anteil, der bei weitem nicht nebensächlich ist, an den Ersparnissen der Franzosen.
Was sich wirklich am 30. Juni 2026 ändert
Kommen wir zum Kern des Themas. Die Neuheit stammt aus dem sogenannten Gesetz über die grüne Industrie, das Ende 2023 verabschiedet wurde und dessen Ziel es ist, einen Teil der Ersparnisse der Haushalte in die Finanzierung französischer und europäischer Unternehmen zu lenken. Konkret verpflichtet der Text dazu, einen Mindestanteil an nicht börsennotierten Vermögenswerten in die verwaltete Verwaltung von Altersvorsorgeplänen einzuführen.
Diese Verpflichtung gilt bereits seit Oktober 2024 für individuelle Altersvorsorgepläne (PER). Für Unternehmens-PER, sowohl kollektive als auch obligatorische, tritt sie am 30. Juni 2026 in Kraft.
Was bedeutet das in der Praxis? Wenn Ihre Ersparnisse im automatischen Modus verwaltet werden (der standardmäßig bei der Anmeldung vorgeschlagen wird), wird ein Teil Ihrer Einzahlungen künftig in nicht börsennotierte Vermögenswerte fließen, das heißt in kleine und mittelständische Unternehmen, die nicht an der Börse sind. Der Anteil hängt von Ihrem Risikoprofil und der Anzahl der Jahre bis zur Rente ab:
Ein vorsichtiges Profil wird zwischen 0 und 6 % seiner Einzahlungen dafür verwenden,ein ausgewogenes Profil zwischen 3 und 8 %,ein dynamisches Profil zwischen 5 und 12 %,ein neues offensives Profil, das für diesen Anlass geschaffen wurde, kann bis zu 15 % erreichen.
Zu beachten ist: Je näher die Rente rückt, desto geringer wird dieser Anteil, um die Ersparnisse zu sichern, wenn Sie sie benötigen.
Ein Beispiel spricht oft mehr als lange Worte. Ein 40-jähriger Arbeitnehmer mit einem offensiven Profil, der monatlich 200 Euro in seinen Plan einzahlt, wird etwa 30 Euro monatlich in diese berühmten nicht börsennotierten Vermögenswerte geleitet sehen. Der Rest seiner Ersparnisse wird weiterhin wie bisher investiert.
Arbeitnehmerseite: gute oder schlechte Nachrichten?
Die Frage verdient es, ohne Umschweife gestellt zu werden, denn das Erscheinen der nicht börsennotierten Anlagen in der Altersvorsorge hat zwei Gesichter.
Auf der Vorteilsseite haben diese Anlagen (Private Equity, Private Debt, Infrastruktur...) historisch gesehen über lange Zeiträume hinweg interessante Renditen erzielt. Laut einer Studie von France Invest haben die nicht börsennotierten Fonds, die für Privatanleger zwischen 2013 und 2023 aufgelegt wurden, im Durchschnitt 6,2 % pro Jahr eingebracht. Über einen Zeitraum von zwanzig oder dreißig Jahren kann der Unterschied zu einer klassischen Anlage erheblich sein.
Auf der Nachteilseite muss man im Hinterkopf behalten, dass nicht börsennotierte Anlagen per Definition wenig liquide sind. Das Geld bleibt dort oft mehrere Jahre gebunden, und das Risiko eines Kapitalverlustes ist durchaus real. Genau aus diesem Grund sinkt der Anteil, je näher die Rente rückt.
Achtung: All dies betrifft nur die verwaltete Anlage. Wenn Sie lieber selbst die Kontrolle behalten möchten, können Sie jederzeit in die freie Verwaltung wechseln und Ihre Anlagen selbst auswählen. Im Rahmen eines kapitalgedeckten Altersvorsorgeprodukts ist es der Versicherer, der verpflichtet ist, die Liquidität Ihrer Ersparnisse zu garantieren. Gute Nachricht: In der Regel müssen Sie keine Maßnahmen ergreifen, Ihr Verwalter kümmert sich darum, die Sparer zu informieren, bevor er deren Vermögenswerte auf die neuen Tarife überträgt.
Arbeitgeberseite: die Gelegenheit, sein System neu zu überdenken?
Für Führungskräfte und Personalverantwortliche ist dieser gesetzliche Termin auch ein guter Anlass, um über die eigene Altersvorsorgepolitik nachzudenken. Denn über den regulatorischen Aspekt hinaus bleibt das Angebot eines Altersvorsorgeplans ein starkes Instrument zur Mitarbeiterbindung und Attraktivität, gerade in Zeiten, in denen die Rekrutierung und Bindung von Talenten manchmal wie ein Hindernislauf erscheint.
Das Angebot ist umso interessanter, als es mit einem vorteilhaften sozialen und steuerlichen Rahmen verbunden ist. Die von der Firma gezahlten Beiträge sind von ihrem zu versteuernden Ergebnis abziehbar und unter bestimmten Bedingungen von Sozialabgaben (außer dem Sozialbeitrag) befreit. Dieser Sozialbeitrag kann zudem auf 16 % anstelle von 20 % gesenkt werden, wenn die verwaltete Anlage einen ausreichenden Anteil an Titeln von KMU und mittleren Unternehmen enthält, was die neue Regelung ausdrücklich fördert.
Zu beachten: Seit Oktober 2024 hat das Gesetz zur Grünen Industrie auch den kollektiven Transfer alter "Artikel 83"-Verträge zu einem obligatorischen PER erleichtert. Für Unternehmen, die noch einen alten Vertrag haben, ist der Zeitpunkt wohl gut gewählt, um dies mit ihrem Versicherer zu besprechen. Im Gegensatz zu einer weit verbreiteten Annahme gibt es jedoch keinen gesetzlichen Stichtag, der diesen Transfer vorschreibt.
Und die Besteuerung des PER im Jahr 2026?
Es ist unmöglich, über die Altersvorsorge zu sprechen, ohne ein Wort zur Besteuerung zu verlieren, die in diesem Jahr ebenfalls einige Anpassungen erfahren hat. Seit dem 1. Januar 2026 sind die Einzahlungen, die nach 70 Jahren geleistet werden, nicht mehr von der steuerpflichtigen Einkommenssteuer abziehbar, die Sozialabgaben auf die Gewinne sind von 17,2 % auf 18,6 % gestiegen, und der Zeitraum für den nicht genutzten Abzugshöchstbetrag wurde nun auf fünf Jahre verlängert. Die jährliche Obergrenze der Sozialversicherung, die als Grundlage für einen Großteil dieser Berechnungen dient, beträgt 48 060 Euro im Jahr 2026.
Für Arbeitnehmer, die freiwillige Einzahlungen in ihren Unternehmens- PER leisten, gelten dieselben Regeln wie für einen individuellen Plan. Wir erläutern alle diese Mechanismen in unserem Artikel über den PER und die Steuerbefreiung im Jahr 2026.
Hinweis
Obligatorisches PER (PERO oder PEROB): ein von dem Arbeitgeber eingerichteter Altersvorsorgeplan für alle oder Teile der Arbeitnehmer, mit obligatorischer Teilnahme für die betroffenen Personen. Es hat den Vertrag "Artikel 83" ersetzt.
Kollektives PER (PERECO): ein Unternehmens-Altersvorsorgeplan, der allen Arbeitnehmern offensteht, mit freiwilliger Teilnahme und Beiträgen. Nachfolger des PERCO.
Zielgerichtete Verwaltung: ein standardmäßig vorgeschlagener Verwaltungsmodus für das PER, in dem ein Fachmann Ihr Erspartes entsprechend Ihrem Profil verteilt und die Beträge allmählich sichert, je näher Sie der Rente kommen.
Unnotierte Vermögenswerte (oder Private Equity): Beteiligungen an Unternehmen, die nicht an der Börse notiert sind. Potenziell rentabler auf lange Sicht, aber weniger liquide und riskanter.
Sozialabgabe: Arbeitgeberbeitrag, der auf bestimmte Beträge angewendet wird, die im Rahmen der Mitarbeiterbeteiligung und der Altersvorsorge gezahlt werden.